瀝青的行業(yè)分析
2013年,國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量為1993.51萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)9.71%。相對(duì)于國(guó)產(chǎn)瀝青而言,進(jìn)口瀝青價(jià)格偏高,進(jìn)而提振國(guó)產(chǎn)瀝青需求,帶動(dòng)國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率提升。預(yù)計(jì)2014年國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng),但隨著需求的好轉(zhuǎn),總體過(guò)剩的局面將有所改觀。
瀝青行業(yè)上游為石油化工、煤炭和改性劑及乳化劑,下游為高速公路、防水建筑材料、機(jī)場(chǎng)建設(shè)和市政工程道路建設(shè)等。
在完整的石油化工產(chǎn)業(yè)鏈中,石油瀝青的前端產(chǎn)品為醚、烷、烴、苯等各大類產(chǎn)品,作為原油加工后端產(chǎn)品的石油瀝青經(jīng)過(guò)焦化工藝可得到石油膠。
對(duì)于瀝青行業(yè)來(lái)說(shuō),上游產(chǎn)業(yè)對(duì)其的影響主要體現(xiàn)在原油價(jià)格波動(dòng)、原油加工能力變化帶來(lái)石油瀝青產(chǎn)量及產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)。
2014年全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇將帶動(dòng)原油需求,且近兩年來(lái)美國(guó)原油交割地庫(kù)欣地區(qū)至墨西哥灣煉油廠輸油管道的擴(kuò)張?jiān)谝欢ǔ潭壬蠝p輕了當(dāng)?shù)氐膸?kù)存壓力,提振了WTI油價(jià)。因此,盡管受到美聯(lián)儲(chǔ)退出QE以及供應(yīng)增加的影響,2014年國(guó)際原油價(jià)格重心仍有望小幅上移,預(yù)計(jì)WTI原油價(jià)格全年波動(dòng)區(qū)間在90—115美元/桶,這對(duì)瀝青期貨價(jià)格形成支撐。
從下游需求來(lái)看,瀝青產(chǎn)品主要應(yīng)用于高速公路、市政道路、橋梁及機(jī)場(chǎng)等場(chǎng)所的鋪設(shè),其中公路建設(shè)對(duì)于瀝青的消耗量占到82%。在產(chǎn)能一定的情況下,下游需求的增加會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)瀝青產(chǎn)品價(jià)格的增長(zhǎng),反之,則會(huì)帶來(lái)價(jià)格的下行。
2013年受貨幣政策中性偏緊、資金投放不足的影響,部分道路建設(shè)項(xiàng)目被擱淺,導(dǎo)致2013年瀝青需求增長(zhǎng)有限。
不過(guò),道路建設(shè)的施工周期一般在3-4年,且鋪設(shè)瀝青主要集中在施工建設(shè)尾聲,因此,“十二五”最后兩年,瀝青的需求狀況將逐步改善。